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西南证券股份有限公司杜向阳,汤泰萌近期对泽璟制药进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，期待新产品落地》，本报告对泽璟制药给出评级，当前股价为42.56元。

泽璟制药(688266)
投资要点
事件： 公司发布2023 半年度报告，实现营业收入 2.2 亿元（+108.7%）， 研发费用 2.2 亿元， 业绩符合预期。
多纳非尼商业化稳步推进，覆盖面持续扩大。 多纳非尼商业化稳步推进， 2023年上半年实现 2.2亿元收入， 同比增加 108.7%。医保准入医院和双通道药房覆盖面持续扩大， 截至 2023年 6月 30日，进入医院 833家、双通道药房 744家，多纳非尼在全国的覆盖范围进一步扩大。
杰克替尼上市在即，疗效和安全性优势明显。 杰克替尼的中、高危骨髓纤维化NDA 申请已于 2022 年 10 月 16号获得受理，Ⅲ期试验显示杰克替尼治疗中、高危骨髓纤维化 24周时脾脏体积较基线缩小≥35%的受试者比例（SVR35）达72.3%，与对照组羟基脲（17.4%）相比有效性和安全性优势明显。 杰克替尼治疗中高危骨髓纤维化在上市申请的技术评审进程中，上市在即。
重组人凝血酶上市在即， 具备广泛应用于外科止血的巨大潜力。 重组人凝血酶上市许可申请已于 2022年 5月 25 日获国家药监局受理，上市申请处于技术审评中。该药品是中国首个完成Ⅲ期临床研究并提交上市许可申请的重组人凝血酶产品， 有望填补国内市场空白。我们认为， 重组人凝血酶凭借快速止血的特点和安全性的优势， 具备广泛应用于外科止血的巨大潜力。
盈利预测： 随着公司管线的逐步落地，多纳非尼商业化的稳步推进，公司业绩长期增长动力充足， 预计公司 2023-2025 年收入分别为 5.4、 12 和 18 亿元。
风险提示： 研发进展或不及预期、核心品种商业化进展或不及预期、政策风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券李安飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67.63%，其预测2023年度归属净利润为亏损3.69亿。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为72.65。